行业讯息

普华永道：中国物流行业趋势展望

• 2019-09-17
• 來源：普华永道
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基于物流行业发展的驱动因素和并购交易趋势，结合现有的经济环境和政策导向，我们理解2019年下半年物流行业的并购交易将呈现如下特点：

1、稳健为主

面对日益复杂的国内外经济环境，产业投资者和金融投资者在开展投资决策时将更为谨慎，风险厌恶水平将有所提升，部分投资效益可期的领域或确定性更高的轮次将更受关注，如在消费升级带动下迅速发展的物流仓储领域，以及拥有核心竞争力的优质企业所进行的战略融资轮次。

2、产业导向

产业导向思维将更多的体现在并购交易中，为实现自身业务布局而开展的并购交易将有所增加，产业投资者的影响力持续扩大，而符合产业发展趋势且具备独角兽品相的企业将备受关注。

3、技术为先

拥有核心技术且有清晰落地场景的智能信息化企业将在经营环境复杂的下半年受益，这类领先企业将受到来自产业和金融投资者的关注，特别是物流自动化、大数据等对降本增效起直接作用的领域。

 

展望2019年下半年，我们认为物流行业的并购交易活动将集中在如下领域：

1、综合物流

在电商及C端快递需求增速放缓的背景下，领先的快递快运企业加快围绕着主业拓展业务版图，以进入市场规模更大的工业品物流市场，服务产业升级下的高端制造业。我们认为，2019年下半年领先的快递快运企业将加大在供应链管理、供应链金融、货运代理、物流仓储管理等领域的投资。

具备核心竞争力的综合物流企业将继续获得资本的青睐，竞争实力将持续增强。

2、智能信息化

在电商、新零售等新型商业模式的推动下，以及国家政策对物流行业降本增效的积极支持下，物流智能信息化已成为行业的重要发展趋势，2019年下半年将会继续发生并购交易，其中产业投资者的活跃程度将可能赶上金融投资者。

在传统物流与新技术相互融合的产业发展需求驱动下，资本或将更多的关注仓储自动化、大数据、机器视觉等具有清晰落地应用场景的领域。

3、物流仓储

领先的物流仓储企业将可能谋求对更多传统物流仓储的收购和智能水平升级，以满足电商、新零售、高端制造业等产业对高端仓储设施的需求，进一步提升在物流仓储领域的市场占有率。

在住宅市场增速放缓的背景下，越来越多的房地产企业将结合自身土地和资金优势，向物流仓储领域拓展，以获取新的收益增长点，降低对住宅市场的依赖。

4、跨境物流

高效便捷的跨境物流是跨境电商业务蓬勃发展的基础。随着 “一带一路”的实施和居民消费水平的提升，我国的跨境电商市场规模持续扩大，用户体验要求持续提升，传统的国际货运代理服务难以适应跨境电商发展的要求。

2019年下半年，我们认为已进入快速成长期的跨境电商物流企业和可提供跨境物流系统服务方案的科技型物流企业将获得更多关注。

 

行业未来发展趋势洞察：集中化、综合化与智能信息化

1、细分领域的集中趋势或将加快加强

行业增速放缓凸显领先企业的规模优势，部分中小快递企业将加快退出，快递市场份额将进一步向头部企业集中。

快运领域持续获得资本的关注，行业集中度或持续提升，零担快运竞争愈发激烈，中小零担快运企业将逐步被挤出市场。

物流仓储以其稳定的租金收益继续赢得投资者关注，资本的青睐推动领先企业跑马圈地扩大规模，领先企业将获得更大的市场份额。

2、综合物流服务商是重要的发展方向

各细分领域领先企业继续进入对方业务范畴，各领域间的边界日趋模糊，如快递快运业务加快融合，物流仓储向快递渗透等。资本将青睐具有综合物流服务商潜质的企业，推动其业务覆盖快递、零担快运、仓储管理、供应链等领域，使其获得足够的竞争优势。

以货流为基础，综合物流商将围绕商流、信息流、资金流等向客户提供延伸全产业链的综合物流解决方案。未来，综合物流企业的业务复杂度将大幅提升，多项业务将提升企业综合抗风险能力，但亦使其难以识别各个业务的真实盈利能力水平，这对企业经营管理分析提出了新的要求。

3、智能信息化是物流行业发展的重要主题

智能信息化是物流行业实现降本增效的关键方式，可以预见金融、产业投资者将继续关注智能信息化领域，尤其是同时拥有硬件及软件系统解决方案、具备现实应用场景的自动化、信息化科技企业。

即时、海量特征的数据推动物流企业加快信息化建设步伐，行业整体信息化水平持续提升。物流信息化所产生的大数据将形成数据资产，挖掘和利用大数据资产成为企业未来打造竞争优势的关键。

 

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